知名分析机构SemiAnalysis最新实测曝光，花同样的钱买AI订阅，Anthropic给你的Token实际价值是OpenAI的5倍以上。
很多人不知道，现在各家大模型的会员订阅，本质上全靠厂商亏本补贴。
在Anthropic的账本里，订阅用户只贡献了10%的收入，却吃掉了整整41.7%的推理算力。
这直接把每兆瓦算力的综合收入拉低了3600万美元。
如果一个用户把Claude 200美元套餐里的Opus 5.5额度彻底打满，Anthropic在这笔订单上的毛利率是负369%。
为了弄清楚各大厂商到底补贴了多少，SemiAnalysis对Anthropic、OpenAI、Meta、MiniMax、月之暗面、智谱等主流厂商的订阅套餐做了一次彻底的极限压力测试。
测试结果直接揭开了AI厂商在用量限制上的所有秘密。
OpenAI连夜大砍额度，Anthropic全面碾压
上个月底，OpenAI对订阅体系做了一次大手术。
他们直接把200美元ChatGPT Pro套餐的Token额度砍掉了一半，同时上线了更贵的500美元档位。
降价与砍额度之后，OpenAI和Anthropic的差距彻底被拉开了。
先看两家最顶级的旗舰模型对比：GPT-6 Astra 对决 Claude Fable 5.1。
在200美元月费下，ChatGPT Pro 200可以跑出价值2897美元的API等价Token。
Claude Max 20x跑出2485美元。
表面看两者差不多，但Anthropic规定Fable 5.1最多只能消耗总额度的50%。
这意味着你把2485美元的Fable额度用光后，账户里还剩一半额度可以继续跑其他模型。
而OpenAI跑到2897美元时，整个账户就已经彻底见底。
真正的差距出现在中端主力模型上，也就是日常编程和生产力最常用的Opus 5.5对决GPT-6.1 Sol。
在200美元月费下：
Claude Max 20x可以跑出286亿个Token，折合API价值11726美元，达到了月费的58.6倍。
ChatGPT Pro 200只能跑出102亿个Token，折合API价值2084美元，只有月费的10.4倍。
在100美元月费下：
Claude Max 5x能跑出140亿个Token，API价值5725美元。
ChatGPT Pro 100只能跑出51亿个Token，API价值1055美元。
在20美元入门档位下：
Claude Pro能跑29亿个Token，价值1178美元。
ChatGPT Plus只能跑10亿个Token，价值211美元。
无论在哪一个价位段，Anthropic给用户的实际API等价价值都是OpenAI的5倍左右，Token总量也达到了接近3倍。
独立开发者圈子里一直流传着OpenAI比Anthropic大方的说法。
实测数据证明，这个说法已经成为过去式了。
怎么测出厂商隐藏限制的？
订阅套餐的界面上通常只有一个0%到100%的用量进度条，并不会告诉你到底消耗了多少Token。
为了把用量百分比换算成真实的Token数量和美元价值，测试团队设计了一套极其严密的逆向工程方案。
他们把Token拆分成四种类型分别测试：未缓存输入、缓存写入、缓存读取、生成输出。
为了测输入和缓存，测试人员调用了《战争与和平》的文本。
普通输入测试每次带上随机标记，防止被系统缓存。
缓存写入测试每次强制创建新缓存。
缓存读取测试则固定标记，反复读取同一段已经缓存好的文本。
为了测输出Token，测试人员使用长篇技术论文提示词，强制模型生成超长回复。
每次调用后，记录系统消耗的Token数和进度条移动的百分比。
由于进度条不是平滑移动，而是按固定步长跳动，测试人员通过累计多次请求，计算出进度条跳动一个刻度所需的Token数量，把误差严格控制在5%以内。
在测试过程中，团队甚至意外抓到了厂商的灰度测试。
三个完全相同的账号，其中一个老账号的额度比另外两个低了20%。
联系厂商后对方承认，他们确实在极小范围内通过A/B测试悄悄调整用量上限。
这也证明了一件事：AI厂商随时都在后台悄悄修改你的订阅额度。
面对巨额亏损，两家巨头走向了两个极端
订阅用户用得越多，厂商亏得越惨。
面对这块失血严重的业务，OpenAI和Anthropic选择了完全不同的应对策略。
Anthropic选择温水煮青蛙。
他们保持低阶和中阶模型的超高额度，但对最新最贵的旗舰模型严加限制。
Sonnet 5.5和Opus 5.5依然保持近60倍的高价值倍数，而最贵的Fable 5.1价值倍数立刻骤降到12倍，并且锁死在50%用量上限。
只要用户主要使用Fable这种高阶模型，Anthropic就能把订阅毛利率拉回到80%的正常软件水平。
OpenAI则选择了直接掀桌子。
他们没有精细化区分模型，而是直接把200美元套餐的所有模型Token额度一刀切砍掉50%。
以前花200美元买Pro套餐，每1美元能买到的Token数量是100美元档位的两倍。
现在经过调整，100美元、200美元、500美元三个档位，每1美元买到的Token数量已经完全没有任何区别。
新推出的500美元套餐，能够消耗的Astra模型Token只比老款200美元套餐多了21%，主要的卖点只剩下了每秒300 Token的超高速推理。
国产大模型表现如何？
在算力相对紧张的背景下，国内厂商的编程订阅套餐同样给出了不错的补贴力度。
整体来看，国产订阅套餐呈现出一个规律：买的套餐越贵，每1美元换来的Token价值越高。
MiniMax的Token Ultra套餐售价132美元，能跑出价值3088美元的API等价Token，价值倍数达到23.4倍。
智谱的GLM Coding Max售价168美元，能跑出1942美元的API价值，倍数为11.6倍。
月之暗面的Kimi Code Ultra售价199美元，能跑出1343美元的API价值，倍数为6.7倍。
在每1美元换取的实际价值上，MiniMax的高阶套餐表现突出，甚至超过了OpenAI的GPT-6 Astra，紧跟在Claude主力模型之后。
综合全网所有测试数据，如果你追求极致的性价比和单次订阅能拿到的最大算力池，目前Anthropic的第一方订阅依然是断层领先的选择。
当然了以上分析只是一家之言，仅供参考
source：https://newsletter.semianalysis.com/p/anthropic-subscriptions-offer-5x
